Con el respaldo de más del 90% de sus acreedores, la icónica cadena de retail avanza en su proceso de reorganización para honrar pasivos que ascienden a los $339.726 millones de pesos.

La Superintendencia de Sociedades ha dado luz verde al trámite de validación judicial del Acuerdo Extrajudicial de Reorganización de Almacenes Flamingo S.A. Esta decisión, que surge tras una negociación en la Cámara de Comercio de Medellín, representa un hito crítico para la estabilidad del sector comercio en Antioquia y el resto del país. El objetivo es claro, ordenar las obligaciones financieras y garantizar que la operación de la empresa no se detenga, protegiendo así miles de empleos directos e indirectos.

Para los tomadores de decisiones, este movimiento evidencia que las herramientas concursales en Colombia siguen siendo el camino más efectivo para evitar la liquidación de unidades productivas de gran escala.

Una radiografía financiera bajo presión

A corte de noviembre de 2025, el balance de la compañía refleja una situación de extrema estrechez de liquidez. Con activos reportados por $361.188 millones y pasivos que alcanzan los $339.726 millones, el margen de maniobra de la sociedad es mínimo. Esta estructura de capital, sumada a los retos de un mercado de consumo golpeado por la inflación, obligó a la firma a buscar un acuerdo con sus más de quinientos acreedores.

Un punto que no debe pasar desapercibido para los analistas es el historial reciente de la empresa con la Superintendencia de Industria y Comercio, entidad que determinó que la cadena vulneró derechos de los consumidores. Las investigaciones señalaron que Flamingo cobró tasas de interés por encima de los límites legales en sus operaciones de financiación, además de omitir información esencial en sus contratos de adquisición de bienes, lo cual afectó su reputación y, posiblemente, su flujo de caja proyectado.

La estrategia de pagos: Prioridades y cronogramas

El acuerdo aprobado por el 90,78 % de los acreedores establece una hoja de ruta estricta que prioriza la estabilidad social y fiscal de la compañía. El orden de atención de deudas se estructurará de la siguiente manera:

• Créditos de primera clase: Se priorizarán las obligaciones laborales, fiscales y parafiscales, asegurando el cumplimiento con los trabajadores y el Estado.

• Acreedores garantizados: Se mantendrán las condiciones originales y la prelación de garantías, permitiendo incluso la venta de inmuebles hipotecados si es estrictamente necesario para cumplir el plan.

• Proveedores y cuarta clase: Se prevé un pago inicial proporcional, con un programa de amortización gradual que iniciará formalmente en el año 2028.

• Acreedores quirografarios: Este grupo contará con un esquema de pagos diferidos en años posteriores, bajo una tasa de interés reducida.

El reto de la ejecución

Para los fundadores y ejecutivos que siguen este caso, la admisión de este trámite es solo el inicio de un camino exigente. El éxito de Flamingo no dependerá únicamente de la aprobación judicial, sino de su capacidad para reformar su modelo de ventas con financiación, el cual ha sido su motor histórico pero también su mayor fuente de riesgo regulatorio.

Billy Escobar, superintendente de Sociedades, ha destacado que este acuerdo refleja la confianza en la capacidad de la empresa para recuperarse. Sin embargo, en un entorno donde el consumidor es cada vez más consciente de sus derechos y las tasas de interés son vigiladas con lupa, Flamingo deberá demostrar que puede ser rentable cumpliendo estrictamente con los límites de usura y los estándares de transparencia informativa.

La unidad productiva sobre el papel

La reorganización de Almacenes Flamingo es una señal de pragmatismo empresarial. El hecho de que una mayoría tan abrumadora de acreedores haya respaldado el plan sugiere que el mercado prefiere una empresa operativa que pague a largo plazo, antes que una liquidación que destruya valor de forma inmediata. La gran pregunta para el 2026 será si la eficiencia operativa podrá superar el peso de una deuda que consume casi la totalidad de sus activos.